创业板上市委年第22次审议会议公告显示，深交所创业板上市委将于1年4月9日审核广州华研精密机械股份有限公司（下称华研精机）的首发申请。
华研精机于年成立，公司主营业务为瓶坯智能成型系统和瓶坯模具的设计、研发、生产和销售。简单来说，公司主要产品经过后续的吹瓶工序便成了我们生活中所处可见的塑料瓶。
华研精机在招股书中提交了一份看似漂亮的“成绩单”，但小编发现，公司存在重要关联关系未披露，且研发能力堪忧，主营业务似乎已进入增长困境。
营收增长靠卖疫情防护产品
报告期内，公司营业收入分别为3.97亿元、4.57亿元和5.22亿元，乍看似是保持了高速增长势态。但实际上，因为疫情原因公司在0年开展了熔喷非织造布生产线也就是口罩和防护服业务，为公司带来.19万元收入。
剔除掉这部分收入可以看到，公司0年营收增速较年下降了一半。
同样的，报告期内公司扣非归母净利润为.67万元、.50万元和.25万元，而报告期末熔喷布业务毛利.3万元，剔除掉这部分净利公司0年扣非归母净利润则几乎停滞不前。
由此可见，公司主营业务增长似乎进入了困境。
华研精机营收还有一部分来自于境外销售。报告期内，公司外销收入分别为.43万元、.38万元和.60万元。
但目前国际贸易环境复杂，公司境外业务扩张战略可能受到当地政治经济环境动荡、进口管制政策、出口国法律风险、贸易争端影响。
从公司外销客户结构来看，可见-万销售额的中段客户在0年消失无踪，仅靠头部客户和大量客单价较低的尾部客户支撑，并未呈现出良性客户结构。
而公司外销业务毛利率整体较高，若头部客户合作出现变化导致外销收入下滑，将对公司盈利造成不利影响。
销售经理和前高管在外设立同业公司主要外协厂商和公司实控人关系匪浅
1、华研精机销售经理廖盛新同时也是广州骏腾商贸有限公司（下称骏腾商贸）股东。小编通过公开信息查看到，骏腾商贸年由刘政洋和黎爱晶共同设立。
年1月，廖盛新、朱德欠、姚德喜三人受让了刘政洋和黎爱晶所持有骏腾商贸的全部股份。
根据华研精机招股书披露，朱德欠、姚德喜曾为公司员工，并通过公司员工持股平台葆创投资间接持有公司股份，同时姚德喜还曾为公司董事。
朱德欠、姚德喜于年3月和10月先后从公司离职。但是年1月此二人已经成为骏腾商贸股东和实控人。
骏腾商贸经营范围为商品批发和零售贸易，廖盛新为华研精机销售经理，公司又有7%左右的销售收入来源于贸易商，实在无法不让人联想到其中关联。
现任员工和离职高管在外共同设立贸易企业，不知华研精机是毫不知情和是刻意隐瞒，两者又是否存在交易。
另外，朱德欠和姚德喜在年用骏腾商贸的注册地又成立了一家名为广州信诚包装机械有限公司（下称信诚包装）的企业。
从信诚包装的企业名称和经营范围来看，其主营业务疑似与华研精机相关，而信诚包装和骏腾商贸又是共享注册电话、邮箱和地址，那么不知廖盛新在该企业中又扮演着什么角色呢？
2、华研精机招股书显示，广州市日博塑料包装机械有限公司（下称日博塑料）为公司实控人温世旭前妻持股24.5%的企业，同时公司实控人包贺林也曾持有日博塑料25%的股份，并任日博塑料监事。
年9月，包贺林将其持有的日博塑料股份转让给廖碧珍，并于年11月起不再担任日博塑料监事，而改由廖碧珍接任。
但是小编发现，公司主要外协厂商广州市增城台海机械设备加工厂（下称台海机械）的实控人也是廖碧珍。
廖碧珍直到年2月才退出日博塑料股份，但公司与台海机械年就已经展开合作，且公司在招股书和问询回复中均未披露廖碧珍和台海机械与公司此层关联。
台海机械年刚成立便与华研精机达成合作，由此来看算是为二者合作背景找到了出处，并且台海机械的成立，更像是专门为公司而设立。
华研精机在招股书中称“公司董事、监事、高级管理人员以及主要关联方或持有公司5%以上股份的股东未在上述供应商、外协加工厂商中占有权益，相互不存在关联关系，也不存在前五供应商、外协加工厂商及其控股股东、实际控制人是发行人前员工、前关联方、前股东、发行人实际控制人的密切家庭成员等可能导致利益倾斜的情形”但事实情况明显不符，华研精机此举涉嫌信批造假。
对此小编存在3点疑惑：
廖碧珍是否帮包贺林代持日博塑料股份？
台海机械与华研精机达成合作，是否存在包贺林的影响？
台海机械双方合作价格是否公允，是否存在利益输送？
研发投入与同行相差甚远研发人员有所流失
截至报告期末，华研精机及其子公司共拥有专利权88项，其中发明专利9项，实用新型专利76项，外观设计专利3项，但9项发明均为年前申请。
排除年之后成立的子公司，公司自身实用新型专利和软著权一半以上是年末至报告期末申请，且其中有多项实用新型专利申请日为同一天，专利内容相似。
很明显这并不是一家公司技术研发的正常节奏，实在有突击式专利堆砌的嫌疑。
众所周知，现在专利申请途径非常便利，只需花钱找企服公司便可办到，但是这种专利对于公司技术迭代毫无帮助。
再来看公司研发投入情况。报告期内，公司研发投入金额分别为.71万元、.32万元和.51万元，增长速度缓慢且与公司营收增速并不匹配。
尤其公司在0年的研发费用增长中，有一部分是由于为疫情新增了熔喷布生产线而产生，可见公司主营业务相关研发投入增长更是少之又少。
小编查看了与公司营业规模相近的新美星，其年-0年研发费用分别为.32万元、.32万元和.53万元，远高于公司。
再看公司研发人员平均薪酬，虽然是保持了逐年上升趋势，但报告期末，公司研发人员数量甚至较年减少了5人，亦不匹配公司扩张速度。
瓶坯模具产能已难消化却依然募资扩产
此次IPO，华研精机拟募资金额3.06亿元，其中.96万元用于瓶坯智能成型系统扩产项目建设，1.09亿元用于高速多腔模具扩产项目建设。
但是报告期末，公司瓶坯智能成型系统及瓶坯模具产能利用率均有所下滑，瓶坯模具产能利用率甚至不足80%。在已有产能尚不能完全利用的情况下，仍大举募资扩产的必要性何在？
对于瓶坯智能成型系统扩产项目建成后的效益分析，华研精机称“完成后将每年新增收入（达产年）23,.00万元”。
但报告期内公司瓶坯智能成型系统营收已经增长缓慢，增速较年大幅下降，在这样的销售业绩背景下，华研精机却过分乐观的畅想接近一倍于目前销售收入的增长，那么此规划是否有在手订单的支撑？对于未来的销售拓展方向是否有明确的规划？
截至发稿，我们并未得到公司任何反馈。
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